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作家 |第一财经 陆涵之

自本年第二季度启动的外卖大战，对各家平台的影响已在财报中有所体现。

8月27日，发布了第二季度财报。财报浮现，二季度好意思团收入为918.4亿元，同比增长11.7%。经调理净利润为14.9亿元，同比下滑89%。受竞争影响，好意思团、京东二季度的净利润均有彰着下滑。

“非感性竞争”影响收入

好意思团将二季度启动的外卖大战称为“非感性竞争”。

好意思团二季度中枢土产货营业分部的收入同比增长7.7%至653亿元。受二季度启动的非感性竞争影响，规画利润由2024年第二季度的152亿元减少至2025年同期的37亿元，规画利润率由25.1%同比减少至5.7%。

二季度好意思团的销售及营销开支由2024年第二季度的148亿元增长51.8%至2025年同期的225亿元，加多主要由于业务发展以及为支吾外卖及即时零卖业务的强烈竞争而握住调理的业务策略导致引申、告白及用户引发的开支加多。

好意思团在财报中强调，尽管竞争日益强烈，即时配送业务在第二季度仍稳重了市局势位。第二季度，好意思团餐饮外卖业务拓展了更多新客，同期中枢用户的黏性加深、交游频次加多。“618”时辰，好意思团助力近百万实体店办事了卓绝1亿名用户，平台上包括手机、大小家电等在内的高客单价商品成交额增长2倍。为止二季度，好意思团息争种种零卖商和品牌商在宇宙修复了超5万家闪电仓。

好意思团同期暗示，营销行径加速了新用户退换，同期会员名堂升迁了用户黏性。二季度好意思团App的月活跃用户冲破5亿。同期，用户年均交游频次再次创下历史新高。在7月份，好意思团即时零卖日订单量峰值冲破1.5亿单。

此外，到店业务也在本季度持续增长，订单量同比增长超40%，年活跃商户数再立异高。

2025年第二季度，新业务分部收入同比增长22.8%至265亿元，分部规画蚀本同比扩大43.1%至19亿元。第二季度，好意思团加速了Keeta的国际膨大秩序。好意思团暗示二季度，Keeta的订单量和交游金额均竣事苍劲增长。在沙特阿拉伯，为止7月底，Keeta已扩展至20个城市。

同期在6月，好意思团对“好意思团优选”进行计谋转型：退出证实欠安的蚀本区域，同期在中枢区域连续探索“次日达+自提”形态和社区零卖新业态。

好意思团在二季度研发进入63亿元，同比增长17.2%。为止2025年6月底，好意思团无东说念主机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市敞开64条航路，并累计完成订单超60万单。

受外卖大战影响的不啻好意思团一家。二季度财报浮现，第二季度包摄于本公司平淡股激动的净利润为62亿元，同比下滑50.8%。京东2025年第二季度规画损失为9亿元，2024年第二季度规画利润为105亿元。京东暗示这一变化主若是由于对新业务的计谋进入加多导致。

包括京东外卖业务在内的新业务第二季度收入为138.5亿元，同比增长198.8%。但同期带来了144.1亿元的营业老本以及144.5亿元的规画用度，因此新业务在第二季度产生了147.8亿元的规画损失，旧年同期新业务的规画损失为6.95亿元。新业务也对二季度集团的营销开支带来了影响。京东二季度营销开支由2024年第二季度的119亿元加多127.6%至2025年第二季度的270亿元，该加多主若是由于用于新业务引申行径的开销加多。

京东集团CFO单甦暗示，京东短期利润率可能会因行业竞争和本人业务进入节拍出现波动，前期的进入布局短期内可能影响集团利润率。从永久角度来看，新业务将迟缓滚动为新的增长驱能源，为中枢业务带来更大的协同价值，最终产生更大的利润空间。

大战进入拐点

外卖大战自4月京东文书上线“百亿补贴”启动，在7月初好意思团闪击淘宝闪购进入岑岭，终末在7月末缩小了声量。

8月1日，好意思团、淘宝息争饿了么、京东接连发文，好意思团将夙昔一个月的外卖大战形容为“无序竞争”，淘宝饿了么和京东则称其为“恶性竞争”。多家平台在声明中直指“0元购”补贴，并表态不彊制或变相强制商家参加补贴行径，保险商家自主订价权，以及保险骑手权利。

平台高层也接连发声。京东首席试验官许冉在二季度财报电话会议上暗示，7月以来行业竞争加重，京东以为这些过度竞争的当作并未产生形态立异，也未给行业带来增量价值，反而在一定进度上插手行业价钱体系，给商家带来好多困扰，因此是不成持续的。咫尺，京东主要元气心灵联结在完善平台系统，升迁用户、商家和骑手的体验等方面。针对不同地域和用户群体，京东将提供愈加雅致的促销策略，以提高规模成果、践约成果和系统才智。

好意思团中枢土产货营业CEO王莆中在7月曾暗示，“卷没意旨，对行业是伤害”。王莆中将好意思团在7月5日起披发大额补贴的当作转头为反击，“别东说念主用非感性的样式冲击你，你被动反击。如果在主营业务上咱们不参与的话，连转 AI 的契机也莫得了。”

在好意思团此前举办的外卖行业高质地发展恳谈会上，不同体量的商家谈及了在这次补贴大战中承受的压力。

关于连锁品牌商家而言，补贴大战更大的影响在于后续能否恢归附来的价钱体系。某头部茶饮品牌外卖业务负责东说念主在会上暗示，外卖大战的非感性补贴带来了“诞妄兴奋”。“咱们平时实付价20元一杯支配，但咫尺补贴后用户只需几元就能买到一杯，等补贴莫得了，好多东说念主就不喝好像减少破费。”他暗示超廉价也转换了破费风俗和意见，补贴减少后客单价、订单量双降，很难回答正常价钱体系。

从近期举措看，“收手”后各平台在业务走朝上出现了变化。8月12日，好意思团外卖发扬启动“堂食提振”规画，文书将向全量会员披发进店破费券，以推高餐饮商家门店的客流量以及营业额。为止本年7月，好意思团助力金已掩盖30余万餐饮商家。展望到本年年底，好意思团助力金将新增掩盖超10万家餐饮小店。

淘宝闪购方面，8月通过“秋天第一杯奶茶”连续冲击单量，而这也径直拉高了淘宝骑手的活跃度。凭证公开数据浮现，为止7月底，淘宝闪购的骑手月活数目举座增长181%，其中众包骑手举座增长236%。

京东则上线了自营外卖品牌“七鲜小厨”，通过“菜品搭伙东说念主形态”，与搭伙东说念主共同开辟牌号菜。京东暗示，首店上线一周日订单卓绝1000单，规画3年内开出10000家。

网经社电子商务商酌中心数字生计分析师陈礼腾暗示，近期电商平台竞争呈现多维度博弈，淘宝（饿了么）、好意思团、京东三大平台在市集策略上展现出互异化旅途。后续淘宝会加速整合阿里土产货生计资源，推动“电商+外卖+即时零卖”闭环。好意思团将深耕小店与土产货化办事，通过数字化器用包和社区团购联动，稳重“小店+即时配送”生态，京东依旧走品性化门路。

微信剪辑| 小羊

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