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（开头：网易科技）

尽管处于手机销售淡季，又面对特朗普政府关税的冲击，苹果上一财季的收入仍强于华尔街预期，创历史同期最好施展，强盛的处作事务成为增长相沿，抵消了iPhone增长彰着放缓的影响。

财报炫耀，在截止9月末的上一财季，苹果iPhone销售额增速不到前一季的一半，比分析师预期还低。在环球最大智妙手机市集结国，苹果的总收入非但未能加速增长，反而重回下滑。处作事务的收入则是保抓两位数增长、无间了立异高的势头，和iPhone形成赫然反差。

固然上季iPhone事迹欠安，但苹果CEO库克对9月发布的iPhone 17系列满怀信心，称新系列iPhone赢得了强盛的市集反响、“超乎预期”。

库克说，苹果瞻望，本季iPhone销售将终了两位数的同比增速，本季将是苹果事迹最好的一个季度，单季营收料将增长10%-12%。从财务数据看，这一勾通意味着，营收增速将创至少四年来新高。苹果首席财务官（CFO）Luca Maestri称，iPhone本季将也有10%-12%的收入增速。这一增速远超分析师共鸣预期的6%。

同期苹果阐述，特朗普政府对印度等主要家具代工地区征关税带来的财务压力逐季加大。本周四苹果暗示，上一财季发生11亿好意思元关税策动的本钱，较前一季的此类关税本钱高快要四成。

财报公布后，收涨约0.6%的苹果股价盘后先转跌，一度跌3%，后拉升转涨，在强盛增长的事迹勾通带动下，盘后涨幅曾高出5%。

好意思东技能10月30日周四好意思股盘后，苹果公布截止2025年9月27日的公司2025财年第四财季（下称三季度）财务数据，前一财季下称二季度，本财季下称四季度。

1）主要财务数据

2）细分业务数据

3）细分市集数据

做事收入近三年抓续创单季新高 营收勾通增速创至少四年新高

财报炫耀，三季度苹果的总营收、净利润和iPhone的销售收入均为插足2025年来最近三个季度中最高水平。当季营收增速从二季度的快要10%放缓至近8%，还略高于分析师预期。EPS盈利同比增超90%，较分析师预期高4.5%。

三季度净利润激增逾86%，为二季度增速的九倍以上，创2021年6月末一个季度以来最高增速。

库克称，苹果这次的营收创截止9月一个季度的同期最高记录。CFO Parekh称，三季度，苹果通盘家具的活跃成立装机量均创各自单季新高，在通盘市步地区，活跃成立装机量也均各立异高。截止三就丢的一财年，苹果总营收达4160亿好意思元，创年度营收新高。

处作事务还是苹果生效的巨大相沿。该业务保抓增长，有助于缓解关税对硬件利润率变成的部分压力。收获于iCloud、AppleCare和Apple Pay等订阅做事的增长，截止三季度的一财年，苹果的做事收入较上年增长13.5%至1091.6亿好意思元，强于分析师预期的略高出1080亿好意思元。

苹果的处作事务最近三年每个季度抓续创单季新高，三季度不但保抓两位数的同比增长，况且增速较二季度的约13%略为提高至15%，增速并未如分析师所料略为放缓至约12%。

接头指出，处作事务的收入增速比市集多数预期跳跃230个基点，这是一个积极的信号，标明App Store的用度革新抵消耗者举止的影响可能莫得之前缅思的那么大。

财报公布后，库克暴露，四季度营收将增长10%-12%。若苹果四季度的营收增速略高于库克所说勾通低端10%、或是达到中值11%，就将创2021年末以来最高单季增速。若四季度增速高出11.2%，则将创2021年9月末一个季度以来最高营收增速。

库克提供的勾通意味着，在包括年末感德节和圣诞节以及中国“双11”在内的四季度，苹果将凭借iPhone 17以及四季度发布的搭载M5芯片MacBook Pro和iPad Pro创造佳绩。

三季度iPhone销售增速环比放缓过半 四季度料重回两位数增长

在苹果的主要硬件家具中，三季度唯有iPhone和iPad的销售收入低于分析师预期。

iPhone孝顺三季度苹果近49%的收入。当季iPhone的销售额同比仅增长略超6%，增速较二季度的近13.5%放缓一半以上，而分析师预期增长快要7%。

三季度仅包含iPhone 17系列约一周多的销售数据。CFO Parekh提供的四季度iPhone销售勾通则掩盖了包括年末重磅沐日地方的旺季。其瞻望的10%-12%增速意味着，在截止3月末的一个财季之后，苹果将本年内第二个季度录得两位数的iPhone销售增长。

库克说，苹果发现，迄今为止消耗者对iPhone新品的反响积极，公司门店的客流量同比显赫增长，“咱们看到了环球边界内的温煦。”

Counterpoint Research本月稍早的数据炫耀，在苹果两大市集——中国和好意思国开售的前10天，iPhone 17系列的销量较前代iPhone 16同期增长14%。不外，分析师最近对iPhone 17的销售势头能否抓续存在不合。

Jefferies的分析师Edison Lee在解释中指出，对IPhone 17各型号和市集的跟踪炫耀交货周期抓续镌汰，称“iPhone 17 Pro的交货周期险些隐藏， Air在中国的交货周期降至接近零。” 交货周期镌汰频繁意味着，销售在预期边界内或低于预期。

Lee还提到，iPhone 17 Pro的转售溢价已转为折价，17 Pro Max的溢价基本隐藏。但他同期承认：“行业调研炫耀中国市集增长正在加速，这对咱们的负面不雅点组成挑战。”

三季度大中华区销售下滑3.6% 四季度料复原正增长

在苹果的主要市集结，三季度唯有好意思洲和大中华区的销售逊于分析师预期，唯有大中华区的销售负增长。

好意思洲的销售同比增速较二季度的9%以上放缓至约6%，放缓幅度超出分析师预期。欧洲、日本和中日之外亚太区的销售均较二季度加速增长，增速均高出10%。

大中华区的销售同比下跌3.6%，并未如分析师预期的较二季度4%以上的增速加速至9.3%。三季度的施展意味着，在二季度旋即反弹后，大中华区的销售回到了此前两年的下滑趋势。在二季度，苹果自2023年二季度以来初次在大中华区终了销售收入的正增长。

三季度苹果在大中华区的施展逊色可能主要受到iPhone影响。

市集调研机构IDC的数据炫耀，三季度中国市集智妙手机盘算出货约6840万台，同比下跌0.6%，无间下跌势头。三季度属于传统的手机销售淡季，新品发布且上市的数目较少。此外，本年三季度，中国对部分成立提供补贴——“国补”的资金相对紧缺。在这种环境下，消耗者的支拨更趋感性。

接头以为，对于苹果供应枯竭的言论概况能缓解东谈主们对苹果在大中华地区市集份额被原土手机品牌蚕食的担忧。

三季度关税本钱适当预期 环比增近四成

公布财报的同期，苹果本周四暴露，三季度，公司因关税而加多本钱11亿好意思元。这和库克7月公布季报时暴露的瞻望关税加多本钱范畴一致。

比拟二季度的8亿好意思元，三季度关税本钱环比加多近38%。

苹果还瞻望，四季度的买卖用度在181亿-185亿好意思元边界，非常于环比增长13.8%-16.3%、同比增长26.7%-29.5%。

库克本周四重申了他已往几个季度的说法，称苹果正在“扩大对东谈主工智能（AI）的投资”。他还暗示，苹果在新版Siri的研发上取得了更多进展，并重申新Siri将于来岁发布。

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